杠杆期货交易软件中银国际：对申洲国际盈利保持信心安踏体育可能间接受惠

假设发售价为每股发售股份43.5港元(即发售价范围的中位数)，公司估计将自全球发售收到所得款项净额约1.81亿港元(经扣除包销佣金及其他与全球发售有关的估计开支)。倘所得款项净额不足，公司计划使用自有资金或可用银行授信填补财务需求或延伸落实时限。公司拟将全球发售所得款项按以下金额用于下列用途：约20.0%或3610万港元用于未来三年提升公司的Marketingforce平台及基于云的产品组合及服务：其中约10.0%或1800万港元将分配至招聘及培训IT专家、技术架构师、软件开发人员、产品经理及测验人员杠杆期货交易软件，彼等将提升公司基于云的产品及服务的性能及用户体验，并扩大公司的产品及服务组合;约10.0%或1800万港元将分配至采购有效的云计算服务、装置、服务器及网络安全基建，改善公司的数据储存及实时计算能力，以支援公司的基于云的组合。约30.0%或5420万港元将分配至于未来三年改进公司的相关技术，包括人工智能、大数据分析及云计算。公司相信，对研发活动的投资将提高公司的产品能力，使解决方案多样化，并使每名用户平均合约价值增加，从而推动公司SaaS业务的收入增长：其中约15.0%或2710万港元将分配至招聘及培养高素质专业人员，如IT专家、平台架构师、大数据工程师、算法工程师、产品经理及测验工程师;约15.0%或2710万港元将分配至升级公司的硬件基础设施。公司计划采购先进的服务器及装置，以升级互联网数据中心、大数据集群及计算节点，继而提升总体计算能力及支援更先进技术的发展。约30.0%或5420万港元将分配至于未来三年扩大公司的销售网络、提升客户成功体系及提高品牌影响力：其中约25.0%或4510万港元将分配至持续扩招公司的直销团队;约3.0%或540万港元将分配至持续完善公司的客户成功体系;约2.0%或360万港元将分配至进一步提升公司的品牌影响力。约15.0%或2710万港元将分配至于未来三年达成战略投资及收购，从而提升公司的Marketingforce平台，丰富公司的产品组合并提升现有产品功能，旨在提高处于数字化转型迅速的垂直行业中的目标客户渗透率以及优化公司的客户结构。约5.0%或900万港元将分配至营运资金及一般公司用途。

　　中银国际发布研究报告称，自从耐克（NKE.US）在6月下调盈利指引后，认为耐克的问题较预期严重。一方面认为品牌在西方和中国的需求会面临挑战，而这需要一到两年重新调整。另一方面，这会对公司的供应商带来订单的不确定性。

　　该行预期，下游的问题会比较严峻，而在中国尤甚。与此同时，考虑到上游龙头在调整订单方面的韧性，对这些公司保持正面的看法。因此对申洲国际（02313）的盈利保持信心。下游方面，该行预期安踏体育（02020）会是耐克困境下的间接受益者，但考虑到中国的零售环境依然艰难，短期内对该股变得更为谨慎。

　　该行补充，料截至明年2月底止2025财年，对滔搏（06110）将是困难一年，其线下销售料远逊原先预期。据该行最新估算，其2025财年纯利料同比跌37%，2月底止下半财年将更具挑战。其未来盈利复苏料取决于耐克韧性，以及其调整业务焦点的速度，如加快其他品牌门店开张。